阿里正面刚腾讯:收入1615亿对1094亿

编辑:ziyi 阅读:11 时间:2020-04-03 11:37:05

按照市值维度,阿里巴巴是中国市值最高公司,腾讯是市值第二大公司,不仅如此,两家公司都有惊人的盈利能力,甚至不比国有大银行盈利能力差。

总收入

阿里巴巴财年不是完整自然年,而是从4月1日至次年3月31日跨年度,腾讯完整财年则是自然年度。其实按照港股要求,腾讯不需要每个季度都发布财报,可能是出于让投资者更多了解公司的需要,腾讯在中报和年报外,也会在一季度和三季度发布财报。而在美国上市的阿里巴巴则需要每个季度公布财报。

截至2019年12月31日的这个季度,腾讯收入为1094亿元,同比增长29%,这是腾讯在2019年四个季度中最高收入增速,也是腾讯首次在季度收入超过千亿元。

腾讯收入来源于四大块:增值服务、金融科技企业服务、网络广告和以及其他业务收入。在四季度,上述四大业务收入分别为523亿元、299亿元、222亿元和33亿元。增值服务收入占到大约一半,金融科技业务超过网络广告。什么增值服务?就是网络游戏、虚拟社交道具等收费。

阿里巴巴在四季度实现收入为1615亿元,同比增长大约38%。比腾讯不同的是,阿里巴巴四季度收入增速是最近四个季度中最慢。考虑到四季度有双11,收入总额依然是四个季度中最高。

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阿里巴巴收入来源于核心电商、云计算、大文娱和创新类业务等大类,在四季度中分别收入为1415亿元,107亿元、74亿元、19亿元。可见,核心电商占据阿里巴巴总收入接近9成,与腾讯收入分散相比,阿里巴巴太依靠电商业务。不过阿里巴巴云服务收入在国内占据最大份额,而且多年保持较高增速,也是在首次在季度实现百亿元以上收入。

毛利率、净利润、ROE

因为是提供服务,阿里巴巴和腾讯业务整体都有较高毛利率,四季度阿里巴巴毛利率为48%,毛利润为771亿元。腾讯整体毛利率为43.59%,增值业务毛利率为50.06%,金融科技企业服务毛利率为28.07%,网路广告毛利率为54.31%,其他业务毛利率为16.17%。

腾讯四季度毛利为461亿元,其中增值服务毛利为262亿元,金融科技企业服务毛利为84亿元,网络广告毛利为110亿元,其他业务毛利为5亿元。

腾讯四季度净利润为216亿元,同比增长52%;阿里巴巴净利润为522亿元,同比增长大约58%。阿里和腾讯如此体量,还保持50%净利润增速,也只有互联网企业可以做到。

净利率阿里巴巴为32.32%,腾讯为19.74%,阿里要比腾讯多大约12个百分点。

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更为关键从财务数据是净资产收益率(ROE),腾讯四季末净资产为4888亿元,阿里巴巴净资产为8671亿元,则阿里巴巴ROE为6.02%,而腾讯ROE为4.42%,阿里巴巴依然领先腾讯。

市值、PE

截至4月2日收盘,腾讯市值为36282亿港元,滚动市盈率为35倍。由于阿里巴巴也在香港上市,按照港股市值,阿里为39919亿港元,滚动市盈率为21倍。

净利润更高,ROE也更高,为何阿里巴巴市盈率却明显低于腾讯,这使得其市值只比腾讯多大约3600亿港元。